Prévoir Perspectives (Part I)

Tanguy de Kerviler

Ambroise Payeur

Commentaire de gestion avril 2026

Au mois d’avril, votre fonds monte de 10.40 %, tandis que son indice de référence, le CAC All Tradable (dividendes réinvestis), progresse de 4.50 %.

Les actions européennes ont rebondi en avril malgré un environnement géopolitique et macroéconomique toujours sous tension. Le mois a été dominé par le conflit en Iran, dont l’impact initial avait provoqué une forte chute des marchés en mars, avant un rebond alimenté par les annonces successives de cessez le feu et l’espoir d’un choc bref. Le pétrole est toutefois resté élevé, au-dessus de 90 / 100 USD, maintenant une forte pression sur les anticipations d’inflation. En zone euro, la remontée de l’inflation à 2,5 % en mars a ravivé les craintes de durcissement monétaire, la BCE adoptant une posture prudente dans un contexte hésitant. La hausse des taux souverains, alimentée par la prime de risque géopolitique, a pesé sur les segments les plus sensibles au coût du capital et pourtant les petites valeurs ont fortement rebondi sur le mois. Les secteurs liés à l’énergie ont mieux résisté de même que toutes les valeurs liées de près ou de loin à l’intelligence artificielle.

Les valeurs exposées aux datacenters, à l’investissement en infrastructures électriques et aux semiconducteurs, explosent, Luve (+40%), 2G Energy (+38.5%), Cembre (+17.3%) et VAT Group (+20.5%). Des commandes solides, de belles publications ou des annonces de rachats d’actions font monter Init Innovation (+27.6%), Planisware (+24.9%), Lisi (+18.7%) ou encore Reply (+16.8%). Peu de baisses significatives sur le mois.

Pas d’entrées ni de sorties en avril.